A股 6124 點,已是十一年前

  發布時間:2018/10/21

作者:全小景

來源:全景財經(ID:p5w2012)


十一年前的10月16日,上證指數以一根頗不起眼的小陽線,創造了A股的歷史最高點——6124.04點。


當年的牛市口號依然猶言在耳:


先過8000點,再沖10000點;

拿著中石油,子孫吃喝不用愁;

站上8848點看奧運;

.......


怎想,6124點之后,A股投資者跌進懸崖,6124點也成了A股此后十一年的“絕唱”。



2018年10月16日,為6124點的十一周年,然而上證指數卻深陷熊市泥潭,收盤再度下跌0.85%,僅剩2546.33點,較2007年10月16日最高點的跌幅達58.43%。


而這十一年間,全球股市均有不同程度上漲(不含上證指數、深成指)。其中,美股漲勢最強勁,納斯達克指數已翻倍,印度股市大漲84%。



而代表中國經濟的三大股市指數:上證指數、深證成指、恒生指數,系數收跌。


1、十一年間,2073家公司登陸A股


十一年間,雖然A股各大指數令投資者飽含淚水,但A股體量卻在不斷成長。


2007年10月16日,A股上市公司總數只有1497家,截止2018年10月16日,A股上市公司家數已高達3570家。十一年時間,上市公司數量翻了1.38倍,平均每年188家公司登陸A股。



但,相比上市公司數量翻倍式增長,A股總市值增長卻略顯無力。


2007年10月16日,上證指數登頂6124點時,A股總市值為36萬億元。十一年后的今天,Wind數據顯示,A股市場總市值達49.35萬億元,相對6124點歷史高點,總市值增幅僅37%。



相比較而言,A股限售股的大面積解禁,截止10月16日,A股流通市值已達35.72萬億元,較十一年前的8.53萬億元,暴增4.2倍。


Wind數據顯示,在6124點牛市最瘋狂時刻,A股市場整體市盈率突破55倍!現如今,A股進入低估值時代,市盈率已經降至11.4倍。



但11.4倍的市盈率,并非A股最便宜的估值,上一輪牛市前夕的“至暗時刻”---2014年上半年,A股估值一度跌破9倍,最低市盈率僅8.95倍,真正的便宜股票遍地,此后上演了一輪瘋狂的杠桿牛市,暫且不表。


2、近1000只個股“被套十一年”


十一年,A股2大指數均被腰斬,當時已上市交易1497只個股走勢是否也慘不忍睹呢?


真實數據告訴你,當初交易的1497只個股中,僅35%的個股十一年期間的漲幅為正。



Wind數據顯示,十一年前上市交易的1497只個股中,截止今日(10月16日)收盤,僅516只個股收盤價(前復權)高于6124點時的巔峰,占比僅35%;多達942只個股股價仍低于6124點的收盤價,占比63%。


此外,還有39家上市公司慘遭退市。


那么,誰是十一年間真正的“股王”呢?


Wind統計顯示,在考慮除權除息后,三安光電(600703)成為A股真正的漲幅王者,實際累計漲幅高達3754.54%,漲幅排名前20只的個股為:



漲幅居于次席的系華夏幸福(600340),累計漲幅近20倍;深市主板漲幅最大的系順發恒業(000631),累計漲幅為1377.61%。


而股價最高的貴州茅臺(600519)十一年間累計漲幅為472.67%,位列兩市漲幅榜第30位。


然而現實是殘酷的,上漲的僅僅是少數,下跌才是常態,占比超60%,經Wind數據統計,十一年間實際跌幅排名前20的個股為:



最為慘烈的個股系宏達股份(600331)十一年實際累計跌幅高達94%,距離“完全跌沒”僅差6%,而跌幅榜前20位的個股跌幅均超過86%。


更為殘酷的現實是,如果你在6124點時,買入表中的任何一只個股(除中船防務),在十一年期間,不會有任何解套的機會。


所以,投資的路上,堅持很重要,但選擇比堅持更重要。


3、十一年間,IPO曾 3 度暫停


A股牛熊轉換史,也是A股IPO發行的坎坷史。


這十一年間,A股曾3度暫停過IPO發行:


2008年12月至2009年6月,IPO暫停發行8個月,因受美國次貸危機影響,上證指數一度跌至1664點;


2012年11月至2014年1月,IPO暫停發行14個月,監管層開展了史上最嚴的IPO公司財務大檢查;


2015年7月4日至11月6日,IPO暫停發行4個月,因2015年6、7月份A股遭遇重挫。


不過,自2017年開始,新股發行實現常態化,曾經困擾多時的IPO堰塞湖問題也得以疏解。


Wind數據顯示,2017年整年,A股發行了438只新股,成為發行新股數最多的一年。但其實際完成募資額為2301.09億元,僅為2010年的一半左右。



然而,2008年以來上市的2067只新股,卻遭遇破發潮。


據Wind數據顯示,截止2018年10月16日收盤,多達1330只個股跌破發行價,破發比例超64%。其中,*ST銳電(601558)破發比例最大,跌破發行價逾98%。



2018年以來,新經濟、獨角獸紛紛上市。


其中,工業富聯(601138)以271.20億元的募資額,成為今年上證主板的募資王,上市僅4個月后,亦陷入破發囧境。


今日,邁瑞醫療(300760)以59.34億元刷新了寧德時代此前的募資紀錄,成為創業板有史以來最大規模的一筆IPO。


4、外資來勢洶洶,凈流入超5700億


在這十一年間,A股市場最重要的變化則是,滬、深港通于2014年11月17日、2016年12月5日相繼開通,讓外資流入A股腳步不斷加快。



開通接近4年時間,凈流入月份占據絕對優勢,僅有8個月出現凈流出,2014年11月至今,外資累計凈流入金額達5711.35億元。


外資持續性大規模地涌入,使其成為A股市場的重要投資者,持股在A股市場的占比連續提升,已經逐步比肩公募、險資。



2018年9月27日,全球第二大指數公司——富時羅素也正式宣布將A股納入指數體系。多個券商預計,短期內將為A股市場帶來千億級別的增量資金。


5、A股牛熊史,泡沫生長、破滅?


長久以來,一直有關于中國股市是不是政策市的爭論。


回顧2007年至今,A股與經濟政策的關系:



在2008年的全球金融危機中,央行共降息5次,降準3次,并推出了4萬億刺激計劃。當時的政策效果可以說立竿見影,股市于2008年10月開始觸底反彈。


2014-2015年,央行6次降息、5次降準,A股于2015年上半年走出了歷史第二大牛市,但猶如曇花一現,迅速湮滅。


然而,2018年年初至今,央行已經連續四次定向降準,但受困于中美經濟摩擦,2018年A股持續探底,并于10月11日跌破“熔斷底”2638點,十一年后的今天,上證指數僅剩2546點。


流水它帶走光陰的故事,改變了我們。十一年之間,創富神話、破產慘劇不斷在A股輪番交替上演。

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